从芯片供应链角度，看小米高端化

　　文/周霄（高级研究员） 陈陪  

　　来源：表外表里（ID：excel-ers）

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　　年度“新旧更替”之交，5G 手机战场硝烟再起——兵马未动，抢“芯”先行。

　　据相关信息显示，台积电 2021 年 5G 先进制程芯片产能已被 “预订一空”，苹果独占八成 5nm 芯片产能。

　　众手机厂商将目光转向三星，但据了解，三星的 5nm 芯片除自用之外，留给其他手机厂商的产能也有限。

　　然而目前全球范围内，有能力代工 7nm、5nm 芯片的制造商只有台积电和三星两家。这意味着，就国内手机品牌来说，在华为受经济限制沉寂之后，能拿到两厂更多剩余产能的那家或那几家，或许是下一个 5G 高端机之“光”。

　　那么，究竟会是一家、几家还是“全军覆没”呢？本文将从芯片供给和用户需求两个方面展开合理性分析。

　　供给端：抢“芯”竞赛，起跑线直接变天花板

　　5G 安卓高端机战场，最先入局且呼声最高的莫过于三星、华为，然而在 5G 时代真正到来，新型智能手机爆发式增长的时刻，却由于美国芯片断供的政令，使华为 5G 高端机业务近乎面临停滞的状态。

　　为什么限制芯片，仿佛掐住了手机厂商 5G 高端机的命门？这得从芯片的重要和稀缺性说起。

　　芯片好比手机的“心脏”，不仅决定了手机的性能和运行效率，还是手机升级换代的根本。芯片通常制造在半导体晶圆表面，晶圆制程越短，意味着处理器运算效率高。

　　根据行业惯例，越高端的手机需要制程越短的晶圆来支撑。而上文已经说过，台积电和三星是晶圆制程方面唯二能制造适配高端机（7nm、5nm）芯片的厂商。

　　通常情况下，三星、台积电的芯片产能，除了会提供给苹果、三星、华为这样的有芯片设计能力的手机厂商外，也会为高通，联发科等几家芯片研发设计商代工。

　　三星自研自产的芯片主要供自己手机品牌自用，而高通、联发科交由台积电和三星代加工的芯片，最终会再提供给小米、Vivo、OPPO 等手机厂商。

　　因此，对小米、Vivo、OPPO 来说，能否拿到 5G 手机需要的高端芯片，关键在于能否拿到高通、联发科的这部分芯片。

　　但问题是，可供适配 5G 高端机的 7nm、5nm 芯片的制造产能，实在是太紧缺了，高通、联发科能拿到的芯片也非常有限。

　　台积电 2021 年 5nm 芯片 80% 以上的产能已被苹果包揽；其空出的 7nm 芯片产能，基本被超微半导体（电脑、游戏机类芯片设计商）接手。

　　而三星 5nm 生产线，由部分 7nm 相关资源升级扩产后而来，这一方面导致其 7nm 的产能总体减少；并且其 2021 年 7nm 的产能，大部分供给英伟达（另一家电脑、游戏机类芯片设计商）和一家挖币的矿商。

　　另一方面导致三星 5nm 芯片目前的良品率不达标，在芯片的质量方面不如台积电稳定，同时产能也不高。如下图所示，三星 5nm 芯片预估产能为5-10K/月，台积电则为 60-70K/月。

　　据一些卖方调研的消息，高通明年的 5nm 芯片订单，90% 将由三星代工，10% 会分到台积电那边。当前高通 5nm 配置的骁龙 888 芯片已经由三星全权代工。如此一来，高通的 5nm 芯片成为了众手机厂商们眼中的香饽饽。

　　但三星的 5nm 芯片本身产能不高，还要优先保证自有手机产品的芯片供应，剩余留给高通的 5nm 产能也不多。谁能拿下高通 5nm 芯片这块仅剩的肥肉，就看小米、OPPO、vivo 们各凭本事了。

　　如今看来，成功打动高通拿下芯片供应的是小米。

　　上周，小米 11 发布（2020.12.28 上市），搭乘 5nm 骁龙 888 芯片；相比之下，OPPO 同期推出的新款 5G 手机（2020.12.29 上市），顶配搭乘的还是 7nm 骁龙 865 芯片。

　　骁龙 865 芯片以及骁龙 888 芯片都是由高通公司设计研发的。而这两款芯片首次应用都在小米手机上（小米 10 配置的是骁龙 865 芯片），甚至小米还对骁龙 888 有“命名”权，可见两家关系确实不一般。

　　而想弄清这一点，需要从小米与高通的“亲密关系”说起。

　　小米对高通“人脉资源”的基础在于小米的总裁和代理首席财务官王翔，其十余年前曾在高通担任过多个重要职位。有这层关系在，小米相比于 OPPO、Vivo 等在芯片的供货渠道上，有着“近水楼台先得月”的优势。

　　但更关键的是，小米采购量足够大，价格也给得更好。目前双方的合作关系，可能已经发展到双边共赢状态。

　　据 2017 年雷军微博的披露数据：小米卖出的高通骁龙 800 系列芯片数量占整个中国区的 66%，是高通在中国区的第一大客户。

　　如今，5G 高端机市场风口打开，两个“老朋友”显然又一拍即合。

　　但和小米“关系亲密”，可能意味着高通在芯片供给上，和其他手机厂商有些疏远，毕竟供货太少。而 OPPO、vivo 等品牌在 5G 高端机上是更进一步，还是被边缘化，要看其能从联发科那里拿到多少合格的芯片。

　　当然了，在华为 5G 高端手机战线暂时性收缩，行业出现结构性调整的背景下，即便芯片供给面临着问题，各大手机厂商也都不愿错失这个难得的机会。宏观层面在 5G 建设方面提速落地的“发令枪”响起时，大家摆的都是冲锋姿势。

　　而即便小米拿下了高通最新的 5nm 芯片，也只是保证了芯片和手机的供应。而具体的能否拿下 5G 高端手机市场份额，则是另外一个战场。

　　需求端：5G 建设提速落地，“换机潮”红利到来

　　随着 5G 基站等基础条件的逐步成熟，国内 5G 用户的渗透率也在稳步提升。由此带来了一波持续的“换机潮”。

　　根据中国通信院数据，国内市场 5G 手机出货量从 3 月开始恢复上升趋势，而 5G 手机占比从 6 月保持强劲势头至今。

　　迈入 5G 时代的步伐进一步加快，华为眼看是难以吃到这波红利了。

　　“芯片禁令”影响下，台积电不再为华为供给 5nm 芯片，华为无奈转战大陆市场寻找替代供应商未果，使得华为 5G 高端机仍面临无芯片可用。

　　芯片紧缺已经影响到华为手机出货量份额。如下图所示，2020Q3，其在全球市场以及大中华区的出货量份额出现了不同程度的回落。

　　而华为供给不足造成的市场需求空缺，自然会被其他厂商补上。目前，风口上的国内外多家手机厂商都在调高 2021 年的出货预计。

　　据《日经新闻》报道：苹果将在 2021 年上半年生产 9600 万部 iPhone，同比 2020 年增长 30%。2021 年全年销售目标锁定 2.3 亿台。

　　据外媒消息：三星方面预计，在竞争对手华为面临严格监管的情况下，三星 2021 年的智能手机出货量将增至 3 亿部，同比增幅为 15%。

　　据 Counterpoint 称：小米告诉一些供应商，其内部目标是在 2021 年出货多达 3 亿部智能手机。

　　但就国内市场而言，国产品牌的 5G 手机用户基础和前期市场教育可能相对表现得更好。2020 年 11 月份用户偏爱选购的 5G 手机机型显示，华为和小米包揽了前五。

　　而华为上榜 TOP5 的华为 Nova7、荣耀 X10 两款机型，都是 7nm 芯片制成的高端机；小米的三款机型，只有小米 10 是 5G 高端机，RedmiK30、Redmi10 仍主打性价比。

　　可以看到，华为确实已经在高端机领域走得很远，而紧随其后的就是小米。

　　在 5G 时代前段，小米还是用惯例“性价比”逻辑打开市场。如今依托芯片高端化，切换到 5G 高端手机输出，相比其他厂商，更易承接用户对高端机的需求供给。

　　数据显示，和 2017Q3~2019Q4 手机出货量不断下滑相比，2020 年小米在大中华区的手机出货量连着三个季度，出现持续性增长。同时，手机的 ASP（平均售价）同步不断走高。

　　这样的表现，在国内手机行业算得上优秀。

　　根据 IDC 数据，2020Q3，小米的出货量环比增速为 20.88%；ViVo 为 0.67%，OPPO 为0%，基本都是环比零增长；苹果、华为的环比增长跌为负值。

　　手机出货增速领先之下，Q3 小米手机在国内市场所占的份额进一步扩大。

　　综合来看，手机市场结构性调整的契机下，5G 基建预期落地促成了各大厂商向高端机进发的关键时机。而凭借芯片供应渠道的打通，小米在 5G 高端机的表现上可圈可点。

　　但明年抑或未来，国内甚至国际市场的 5G 高端机竞争格局将演变成怎样的局面，目前还难以下结论。

　　小结

　　芯片产能全球短缺的情况下，华为 5G 布局的战略性收缩，给其他手机品牌，特别是 5G 高端机厂商的发展留出空缺。

　　整个国内手机市场出现结构性调整的机会，对所有竞争者来说都是极其“可贵”的。但现实是，那些准备充足，从很早就开始布局打关的企业，才能承接住这个机会。

　　小米作为其中一个抓住机会的企业，在高端机扩张上做到了更进一步。只是这个契机能维持多久，又是否会出现新的变数，还需要长期观察。