国产Model Y上市引发口水战 中国三家造车新势力将如何挑战特斯拉？

　　腾讯科技文/孙皓

　　2021 新年伊始，在很多人还沉浸在跟糟糕的 2020 终于告别的兴奋中，特斯拉就向中国的电动汽车市场投下了一枚重磅炸弹。1 月 2 日，特斯拉宣布国产 Model Y 正式下线，而 33.99 万元的定价相比特斯拉当初给这辆汽车定的预售价，足足便宜了 14.8 万，这对于中国的消费者来说，无疑是极具冲击力的。

马斯克在国产 Model 3 交付仪式上开心的跳舞

　　而 Mode Y 激进的定价也将另外三家中国造车新势力推向了舆论的风口浪尖。随着特斯拉国产 Model Y 的下线，特斯拉所组成的 SEXY（特斯拉官方将 Model 3 翻转后和其他三款车型组成的产品阵列缩写），横跨 25-100 万的价格区间，加上自有的品牌力加持，这让主打 20 万以下市场的小鹏，30-60 万市场的蔚来都感受到来自特斯拉“满满的恶意”。

　　1 月 3 日，蔚来李斌和小鹏汽车的何小鹏纷纷在公开渠道回应 Model Y 定价的问题，前者表示自己要做 BBA 而特斯拉想成为大众，后者则称小鹏不会改变定价策略。虽然对降价只字未提，但蔚来和小鹏已经开始各自谋划如何降低产品成本。

　　1 月 7 日传出消息，蔚来在实验磷酸铁锂电池，尽管李斌第一时间跳出来否认，但不可否认，磷酸铁锂确实可以大幅度降低电动车的制造成本；小鹏则早早的在 G3 上使用了磷酸铁锂的电池，未来拓展到 P7 指日可待。

　　2020 年，四家造车新势力在资本市场可谓风生水起，全球疫情也无法阻止他们的股价撑杆跳式的上涨；线下市场，尤其是国内市场，中国的三家造车新势力和特斯拉的口水战不断，大有“三英战吕布”的意味。几乎可以预见，这种态势将在 2021 年得以延续。而他们在 2020 年经历的种种，会在 2021 年延续吗？

　　狂奔的股价

　　过去的一年，尽管全球疫情形势严峻，剧烈冲击汽车市场。但这并不妨碍华尔街对于电动汽车行业的青睐。

　　2020 年特朗普政府频繁发放「现金补贴」，让大量的闲置资金进入资本市场，致使美股连创新高。在这其中，电动车成为了最耀眼的板块，在特斯拉的带领下，电动车个股股价连创新高。

　　2020 年 1 月 2 日，美股新一年的首个交易日，特斯拉以 84.9 美元/股的股价开盘，而在 2020 年 12 月 31 日美股收盘的时候，特斯拉的股价已经飙升到了 705.67 美元/股，年内涨幅超过 740%。

　　如果你觉得这个涨幅数字很夸张，那蔚来的涨幅只能用瞠目结舌来形容，2020 年 1 月 2 日蔚来在纳斯达克的开盘价是 4.1 美元/股，在 2020 年最后一天收盘后，蔚来的股价定格在了 48.74 美元/股，年内涨幅高达 1110%。

　　连去年下半年才上市的小鹏汽车和理想汽车，年内的涨幅也都达到了 185% 和 150%，股价全部翻倍。

　　有人曾戏言 2020 年的电动汽车美股就像坐上了马斯克的火箭，还远未到天花板。2020 年爆火的女股神，专注于投资颠覆性创新公司 Ark investment 的 CEO 凯瑟琳·伍德(Catherine Wood)甚至在接受采访的时候表示过特斯拉五年之内股价看高到 7000 美元/股的夸张言论。

　　马斯克也不辱使命一般的，在 2021 年 1 月 7 日晚，顺利地超越了亚马逊的贝索斯，依靠着过去一年特斯拉股价的疯长，成功坐上了全球首富的位子。更令人感叹的是，马斯克成为全球首富的速度，是之前包括比尔·盖茨、贝索斯、巴菲特在内曾坐过这个位子的大佬们望尘莫及的。

截止到 1 月 8 日，马斯克坐上全球首富宝座的身价为 1948 亿美元

　　特斯拉在过去一年的股价上涨，也让这家新能源汽车公司的市值坐稳了全球汽车行业第一的位子。相比于排名第二的丰田，特斯拉已经是四倍于日本这家老牌车企。不能怪丰田章男对于电动车行业的资本炒作嗤之以鼻，看到年出货量仅仅只有 50 万辆的特斯拉市值如此离谱，可能换做是谁都会迁怒于资本市场对于电动车的炒作吧。要知道，光一汽丰田一家合资公司，去年在中国的汽车销量就达到了 80 万辆，更不要说放眼全球市场了。

　　同样作为电动车新贵的国产造车新势力，截至 1 月 8 日，蔚来理想小鹏三家公司的市值总和也超过「通用+福特+宝马」的市值总和。传统汽车行业在过去的一年并没有被资本市场所看好，电动车企业的市值飙升也让他们的财富得以快速累积。

　　如果未来几年以特斯拉为首的电动车领域依然可以受到市场的追捧，可以预言的是「特斯拉们」还是能持续不断地带给我们惊喜。

　　三大中国新势力和特斯拉必有一战

　　尽管资本市场是一片普天同庆的景象，但实际上对于四家电动汽车厂商来说，相互之间的竞争在所难免。蔚来，小鹏和理想作为中国造车新势力的代表，他们在不断的颠覆传统，李斌，何小鹏和李想也都在用曾经深耕的互联网领域思维来打造电动车产品。

　　曾经的李斌、李想们曾经是马斯克的信徒，他们是 Tesla 进入中国市场后的第一批车主，而在短短五年之后，他们走到了前台，和马斯克的特斯拉在中国市场展开了一场激烈的竞争。

　　2020 年，何小鹏在微博晒出了一张与理想汽车创始人李想、蔚来汽车创始人李斌的合影，并配上了一张三英战吕布的图片，被外界解读为三家造车新势力要合伙挑战马斯克。尽管当时三位老板什么都没说，但明眼人都明白，蔚来理想小鹏和特斯拉之间，必有一战！

　　中国人有句老话，叫“知己知彼，方能百战百胜”。想要挑战特斯拉，就要认清对手有多强大。

　　1、 交付量：全球化的特斯拉在狂奔，国产三宝依托中国市场大力追赶

　　你不得不佩服马斯克在对于制造电动车这件事上的魄力，一直将产能牢牢掌握在自己的手中，是特斯拉这几年的成功之道。尽管这在特斯拉的「困难时期」增加了公司的运营成本，但一旦量产车型的产能步入正轨，特斯拉就可以根据市场的需求去调整工厂的产能，以迎合市场的需求。

　　目前特斯拉在全球一共有四家超级工厂，包括位于加州弗里蒙特和纽约州的两家美国本土工厂，以及上海的首个特斯拉海外超级工厂，和在建的德国柏林超级工厂。在马斯克的计划中，未来全球将会有超过十家的特斯拉超级工厂，来为特斯拉提供全球的电动车产能。

　　也正是这样的优势，让特斯拉在 2020 年的电动车交付量再创新高。特斯拉给出的官方数据显示，在过去 2020 年，特斯拉全球总交付量为达到 499,550 辆，仅比年初 50 万的交付量目标少了 450 台。而在 2019 年，特斯拉全球交付量约为 367,500 辆，相比 2019 年，2020 年交付量大涨近 36%。

　　这其中“毛豆3”和“中国市场”功不可没。国产后的 Model 3 拥有极高的性价比，而根据乘联会发布的销量数据来看，2020 年1-11 月，特斯拉 Model 3 累计销售 113655 台新车，是国内新能源市场最畅销的车型，估算全年数据可以达到 13 万量。

　　反观国内三家造车新势力，2020 年的起步是艰难的。疫情导致了代工厂的全面停工，致使小鹏理想和蔚来在 2020 年第一季度的交付量数据都只有几千辆，不过随着我国对于疫情蔓延的控制得当，三家车企在第二季度末开始交付量的狂奔。在 2020 年最后一个季度，三家车企共交付了超过 44000 辆的汽车。

　　三家国产车企的整体的交付量呈现明显的向好趋势，2020 年 Q1 时小鹏理想和蔚来的车辆交付综合只有特斯拉的1/10，而在第四季度，这个数字上涨到了 25%。

　　但差距依然明显，仅 Model 3 一款车型去年在中国市场的销售量就已经甩开三家造车新势力的全年订单交付量，对于现阶段的国内新能源车领域来说，特斯拉还是那个难以撼动的「大魔王」。

　　2、财务面板特斯拉碾压，国产企业还在寻求盈利突破

　　造车费钱，造新能源车更费钱，造智能化的新能源车最费钱。

　　这句话，已经在特斯拉和蔚来身上验证过了。马斯克在 2020 年底接受采访的时候，讲述了 Model 3 研发遇到问题，车辆难产的时候，曾主动向苹果提出收购要约，但苹果 CEO 蒂姆·库克甚至都没有给马斯克见面的机会。蔚来也曾经在 2019 年 10 月传出破产的传闻，当时蔚来的股价曾跌到只有 1.19 美元/股。

　　现在看来像段子的两个故事，不断地再提醒着我们，「钱」对于一家电动车企业的重要性。而从四家公司的财务基本面上，我们也不难看出目前这四家公司所处的位置和境况。

　　根据四家公司发的财报和上市招股书数据，特斯拉在 2020 年第二和第三季度分别获得了 422.7 亿元和 566 亿元人民币的收入，这个数字大约是蔚来的 12 倍，理想的 22 倍，小鹏的 25 倍左右。

　　这很好的应对了上面交付量的数据，公司的规模制约了三家造车新势力的基础营收。还只在创业初期的三家车企，只能靠卖车赚钱，而已经成型的特斯拉，就和苹果一样，已经开始考服务赚钱了。

　　*为了对比方便，特斯拉的财报数据按照发布当日的外汇牌价换算成人民币记入图表，下同。

　　利润的差距更大，对于创业公司来说，前期烧钱搞研发，赔钱做推广是常事，这也让蔚来，小鹏和理想三家公司在过去的两个财季都处于巨额的亏损状态中。何时能将利润翻转，从亏损到盈利，这将是未来一段时间国产造车新势力需要寻求突破的事情。

　　相比之下，特斯拉的「烧钱期」已经平稳度过，其过去已经连续五个财季实现盈利。

　　但是也不是没有好消息，根据最新一季的财报显示，小鹏，蔚来和理想三家公司的毛利率分别达到了 4.6%、12.9% 和 19.8%，其中小鹏是首次实现毛利率转正。这意味着三家造车新势力企业，都开始摆脱了「赔本卖车」的情况，汽车销售都开始为公司带来正向的收入。

　　相比之下，特斯拉在最新一季的财报中显示其整体毛利率为 23.5%，车辆毛利率高达 27.7%。单就毛利率一项来讲，尽管还存在差距，但是三家公司已经开始向着好的方向发展，

　　现金流方面，四家公司最新一季的财报显示，他们都有充沛的现金流和现金等价物，其中中国三家造车新势力的现金储备大致相当，体量在 30 亿美元左右，而特斯拉则五倍于这三家公司，依然遥遥领先。

　　单就财务基本面来看，特斯拉在四家公司中的财务表现最好，这主要得益于其全球化的汽车销售模式和马斯克有针对性的降低运营成本，提升毛利率等手段，这些措施让特斯拉实现了连续五个财季的正利润。

　　而对于三家还没有走出创业烧钱期的国产造车新势力，亏损还在继续，但好消息是作为公司的主营业务，汽车销售已经开始赚钱了，这无疑对于三家公司来说都是极大的利好。

　　另外像小鹏、蔚来这样的纯电动车企业，尽管在极力的否认会针对普及型市场推出成本更低（比如磷酸铁锂电池）的车型，但很显然他们已经在考虑如何降低制造成本这件事了。

　　三家国产车企中，最特殊的要算是理想。和蔚来、小鹏不同，理想所专注的领域是增程式电动车领域，严格意义上对比另外三家企业不存在直接的竞争关系，增程式的电动车也保证了用户没有过分的充电焦虑，这也是理想汽车最大的优势所在。

　　从基本面数据也不难看出，理想是三家造车新势力中，营收、交付量保持平稳增长且亏损最少的企业，相比蔚来和小鹏，理想可以算得上是活的最好的造车新势力了。

　　但理想也有它亟待解决的问题。

　　车型：不是产品单一，就是价格集中的国产电动车企们，该如何应对更大的市场？

　　随着 1 月 9 日蔚来 ET7 发布，让蔚来的车型数量达到了四款，成为三家国产造车新势力中车型最多的品牌。尽管电动车高成本的部件通用，导致蔚来很难将四款车型真正意义上拉开价格差距，但中型 SUV+ 大型 SUV+C 级的多车型版本，可以让用户有更多的选择。

　　四家车企中，特斯拉是产品价格跨度和产品丰富程度都最高的那个品牌。前文提到了，特斯拉如今凭借着「SEXY」四条产品线，覆盖了从 20-100 万的价格区间，同时应对全球市场带来不同的版本，包括长续航版、性能版等等，这让用户选择的空间更大，自然潜在的用户群也更多。

　　而因为尚处于创业初期，国内的三家造车新势力都不约而同的将产品集中在了一个相对窄的用户区间，蔚来锁定 30-60 万的中大型车市场，小鹏锁定 10-20 万的中型车市场。

　　理想同样锁定 30-40 万的C级车市场，但因为理想 One 这种增程式的油电混合设计，让它在部分限制号牌的城市出现了购买限制。同时相比多车型的未来和小鹏，理想单一的产品线也多多少少限制了其用户群的拓展。

　　这很好的解释了为什么三家造车新势力中，理想的整体亏损幅度是最小的，相对于蔚来发新车，小鹏“折腾”激光雷达、飞行汽车等大投入，理想 One 已经是相对成熟的产品，理想似乎也没有想为这辆车增加更多的新功能，也不急于研发新的车型。

　　随着电动汽车行业的逐年向好，市场的空间越来越大，特斯拉已经开始吃到中国电动车市场的红利，而对于三家造车新势力而言，也在加紧狂奔中占据市场更有利的位置。对于理想来说，增程式的产品思路相对制约了市场的空间，单一的产品模式也制约了理想短期内的发展。

　　很显然，现有的公司规模制约了三家国产造车新势力在产品和价格上寻求更大的突破，这也是他们在和特斯拉竞争的中存在的问题。不过好在对于三家电动车企来说，已经从创业模式开始逐步走向正轨，毛利率全部转正保证了它们未来有更大的资本向上挑战。