Snap股价上市首次跌破20美元 分析师纷纷给予卖出评级

　　在阅后即焚应用 Snapchat 母公司 Snap 再次收到一份“卖出”的评级报告后，这家公司的股价周四在上市后首次跌破 20 美元，报收于 19.89 美元。

　　Snap 本月初在纽交所挂牌交易，该公司的首次公开招股也是三年来最热门的科技企业首次公开招股。不顾该公司股价在经历了前两天的暴涨之后，由于投资人对 Snap 的高估值及缺乏盈利感到担忧，导致其股价从 29.44 美元的高位一路下滑。自创出上市最高价至今，Snap 股价已累计下跌了 32%。

　　MoffettNathanson 分析师迈克尔·内桑森（Michael Nathanson）周四把 Snap 股票首次纳入研究范围，并给予“卖出”评级。该分析师指出，“市场对 Snap 的定价是完美的。”除 MoffettNathanson 之外，晨星认为 Snap 的合理股价应为 15 美元；Pivotal Research 给出了“卖出”评级，并把目标股价定为 10 美元；Instinet 给予“减持”评级，目标股价为 16 美元；Atlantic Equities 给予“持有”评级，目标股价为 14 美元；Aegis Capital 把目标股价定为 22 美元；SIG Susquehanna 给予“中性”评级，目标股价 22 美元。

　　汤森路透的统计数据显示，在目前把 Snap 纳入研究范围的 9 位分析师当中，有 6 位给出了相当于“卖出”的评级，3 位给出“中性”评级。没有分析师推荐投资人“买入”Snap 股票。

　　Snap 在首次公开招股中发行了 2 亿股新股，加上负责公司首次公开招股的承销商根据“绿鞋期权”执行超额配售发行 3000 万股股票，Snap 首次公开招股的实际募集金额达到 39.1 亿美元。这是自 2012 年 5 月 Facebook 进行首次公开招股之后美国企业最大规模的首次公开招股。Snap 在首次公开招股中募集到的资金，超出 2016 年美国科技企业首次公开招股合计募集到的 30 亿美元，为当年受风投资助的科技公司募资总额的两倍以上。复兴资本（Renaissance Capital）分析师马特·肯尼迪（Matt Kennedy）表示，“把去年风投支持的科技初创公司募集总额加在一起，就会发现 Snap 的募资是它们的两倍以上。”

　　专家认为，Snap 能够成功在市场中募集到 34 亿美元资金的原因，并不是这家阅后即焚应用提供商要求投资人把其视为照相机公司，而是因为时间节点非常合适。投资人和分析师相信，Snap 找不出比现在更好的上市时间。普华永道的统计数据显示，2016 年美国科技企业首次公开招股市场已降至十年来的最低水平，全年只有 16 家公司进行了首次公开招股，合计募集到 18 亿美元资金。投资公司 Manhattan Venture Partners 首席研究员桑托什·拉奥（Santosh Rao）表示，“我想目前是企业进行首次公开招股的最佳时间。随着时间窗口的打开，市场风险立即显现了出来。”

　　缺乏科技企业的首次公开招股是推动 Snap 上市首日股价大涨的因素之一。此外，减税、上调利率和特朗普政府放宽监管的承诺，推动美国证券市场股指创出历史新高也带动了 Snap 的出彩表现。

　　不过华尔街一直对 Snap 用户增长放缓、亏损不断扩大和外部投资人缺乏表决权的问题感到担忧。Snap 在其招股说明书中也明确表示，该公司可能会永远无法盈利。

　　虽然 Snap 股价跌破 20 美元，但是与 17 美元的首次公开招股发行价相比，Snap 股价仍上涨了 17%。按照周四的收盘价计算，Snap 市值约为 230 亿美元。